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生命人壽增持後 金地控股權的 楚河漢界
當楚兵已越邊線，漢界的城門就不得不為之洞開。
與歷史的一幕相似，眼下的金地正面臨被險資進步增持的命運。繼2013年多次增持金地後，2014年2月11日，金地再次公告宣佈，車貸信貸台北中正車貸信貸生命人壽通過二級市場交易累計持有金地集團股份表決權已達10%。
就此次增持，金地方面表示，目前，福田投資可行使的股東表決權股份占公司總股本的比例約為12.8%，仍為本公司第一大股東。金地認為，險資持續增持是產業資本看好金地的中長期發展前景的表現，金地發展戰略和經營發展方向不會有任何改變。
雖然，有險資出於長線投資目的，而屢增金地緣由存在，但就目前現狀來看，外界更多的思考，或在於生命人壽會否最終奪金地的控股權。
根據金地董事會章程第八十二條規定，"單獨或者合計持有公司10%以上股份且持有時間在一年以上的股東、上屆董事會五名以上董事可聯名提名下一屆董事會非獨立董事候選人"。於眼下，生命人壽儼然已"悄悄"夠格，未來關鍵在於生命人壽將如何抉擇。
但據接近生命人壽方面相關人士透露，生命人壽讓渡給金地的表決權於年底將要到期，因此，不管是進一步增持金地進而爭奪控股權，還是全面退出金地，均會有個最終的結果出來。
金地控股權的"邊界"
近一段時間，關於生命人壽及安邦財險增持金地，與可能隨之而來的金地控制權之爭等問題已經引起外界的極大關註。
追溯生命人壽增持金地，需回到2013年的1月份，彼時為生命人壽首次增持金地，累計持股比例為5%；隨後11月1日，生命人壽旗下兩款產品已合計持有金地集團7.852%股權，恰好超過第一大股東福田投資。
截止2013年11月15日時，生命人壽持金地股份比例再次增加至8.009%。或礙於外界對生命人壽增持金地意圖的猜測，2013年11月15日，生命人壽主動讓渡的4.81%的表決權予福田投資，而福田投資也暫時保住瞭名義上的第一大股東位置。
而根據目前金地公佈的最新增持情況來看，生命人壽的增持動作仍在繼續。基於此，外界疑慮的便是生命人壽最終會否獲得金地的控股權。而據接近生命人壽方面相關人士的消息，生命人壽最終是退是進，或都將於2014年給出答案。
雖然目前還難以定論，但不得不提的是，金地在"防外界入侵"其實早有動作，而這在其董事會章程中亦有所體現。
據瞭解，相比同樣股權結構較為分散的萬科，金地於其董事會章程中的有較多的限制性條款。其中，在金地董事會章程第八十二條中規定，單獨或者合計持有公司10%以上股份且持有時間在一年以上的股東、上屆董事會五名以上董事可聯名提名下一屆董事會非獨立董事候選人。據悉，在這一點上，萬科對提名權的要求僅為3%。
除上述限制性條款外，在金地董事會章程第九十七條規定，為保持公司重大經營政策的連續性，董事會換屆時所更換、增加的董事數額總計不得超過上屆董事會董事名額的三分之一。
對此，相關知情人士表示，董事會換屆時更換比例通常沒有特別規定，因此，這種條款比較少見，若按照金地的公司章程，如果數名獨立董事在某一屆董事會換屆時連任期滿，董事會其他成員則基本無法更換。
另外，有關董事會和監事會成員的罷免，也被金地列入瞭董事會特別議案，根據議案，即需由出席股東大會的股東(包括股東代理人)所持表決權的三分之二以上通過。公司章程第一百一十一條還規定，董事長由董事會以全體董事的三分之二以上選舉產生或罷免。
而通過這些疊加的議案，分析認為，都能令股權分散的金地董事會成員相對穩定。
不過，另值得一提的是，雖然早有防備，但就目前金地被生命人壽被增持的情況來看，相關分析認為，金地或也有點無奈。
一方面，金地是公眾上市公司，不是央企，在房地產市場不會受到央企的政策優待，所以福田國資委沒有意願去增資擴股；另一方面，國傢現在在調控房地產，國資委的錢是不能拿去買房地產公司的股票，或正是由於各種現狀，使得生命人壽有爭奪金地控股權的機會。
股權分散與管理層激勵
據瞭解，金地一直以來股權都較為分散，其第一大股東為福田投資，其餘股東多為基金管理公司。
不過縱觀金地集團的信用貸款利率要怎麼算?發展歷史，其實卻是以創始人凌克為代表的管理層團隊的一步步帶領發展起來的。然而，相比諸如靠高管團隊發展起來的萬科等企業，金地管理層的職業地位以及股權激勵，由於歷史原因在尤為重要的A股市場上市平臺上卻沒有得到相應體現。
據相關分析師透露，在生命人壽增持金地前，之前金地集團在A股平臺上給予金地管理層的股權激勵承諾並未兌現。對此，有分析表示，正是由於松散的股權結構，使得金地管理層在管控公司上花費瞭較多的心思，金地近些年在發展規模與速度上就有所欠缺。
反觀金地全新打造的另一香港上市平臺--金地商置，金地管理層制度激勵則一開始就得到瞭完善的解決。
2013年5月20日，金地商置集團有限公司發公告宣佈，向若幹合資格人士授出4.65億份購股權，以認購公司每股面值港幣0.10元的普通股。
在所授出的4.65億份購股權當中，1.74億份購股權授予公司七名董事，分別為執行董事凌克，獲授購股權數目4950萬份；執行董事兼主席黃俊燦，獲授購股權數目4350萬份；執行董事兼財務總裁韋傳軍，獲授購股權數目3250萬份；執行董事兼行政總裁徐傢俊，獲授購股權數目3910萬份；獨立非執行董事許照中，獲授購股權數目300萬份；獨立非執行董事蔣尚義，獲授購股權數目300萬份；獨立非執行董事胡春元，獲授購股權數目300萬份。
目前，金地商置的發展已步入快車道，2013年8月18日，金地商置發公告宣佈，發新股12.73億港元收購控股股東項目，收購事項完成後，金地商置將擁有沈陽濱河東物業51%權益、西安唐華路物業全部權益、西安雁翔路物業51%權益、寧波長豐物業50%權益、天津辛莊物業50%權益、北京門頭溝物業50%權益。
2013年8月27日公佈，金地商置全資附屬公司鑾盛投資於公開土地拍賣會上分別以3.29億元及3.54億元成功投得2幅地皮；2013年，12月12日，金地商置又以6.7億競得沈陽一商住用地。
新聞來源http://fs.house.sina.com.cn/news/2014-02-13/09293921158.shtml
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